一、 釩鈦市場2025年11月份回顧
（一）鈦精礦
據(jù)釩鈦交易中心不完全統(tǒng)計，11月份攀西地區(qū)鈦精礦產(chǎn)量約**萬噸，日均產(chǎn)量約**萬噸，其中：10鈦精礦產(chǎn)量約**萬噸, 日均產(chǎn)量約**萬噸；20鈦精礦產(chǎn)量約**萬噸，日均產(chǎn)量約**萬噸(具體數(shù)據(jù)進入VIP釩鈦資訊專區(qū)查詢)。11月份，攀西地區(qū)鈦精礦市場在“供應(yīng)偏緊”與“需求疲軟”的雙重擠壓下，呈現(xiàn)價格趨弱的運行特征。上游原礦供應(yīng)持續(xù)受限（攀西某大廠原礦放量控制、安全排查及新九道路檢修等因素制約），下游鈦白粉成本壓力及行情疲軟的影響，對鈦精礦的需求持續(xù)萎縮，導(dǎo)致鈦精礦價格在供需博弈中呈現(xiàn)高位僵持至弱勢下行的態(tài)勢。受鈦礦整體市場行情影響，攀西地區(qū)20鈦精礦市場主流價格小幅下調(diào)，云南、新疆等區(qū)域鈦礦價格穩(wěn)中趨弱運行，河北區(qū)域下旬時受環(huán)保安全檢查影響，鈦礦價格暫時持穩(wěn)運行，進口鈦精礦實際成交價格受國內(nèi)市場影響報價持續(xù)下跌、實際成交一單一議為主。11月末，攀枝花地區(qū)10鈦精礦不含稅出廠現(xiàn)金主流報價1630～2000元/噸，攀枝花地區(qū)20鈦精礦不含稅出廠承兌主流報價1800～2050元/噸（圖1，圖2）；云南地區(qū)45%品位鈦精礦市場主流報價不含稅出廠約1420-1470元/噸（干基）；莫桑比克鈦精礦（TiO2≥50%）國內(nèi)港口交貨不含稅報價約350美元/噸（參考肯梅爾報價），實單可商談優(yōu)惠。
圖1 攀枝花10鈦精礦市場報價（均價）走勢圖（不含稅，元/噸）
圖2 攀枝花20鈦精礦市場報價均價走勢圖（不含稅，元/噸）
（二）鈦白粉
11月份，國內(nèi)鈦白粉市場在"需求疲軟"與"成本激增"的博弈中呈現(xiàn)"先弱穩(wěn)后漲"的波動走勢。上中旬市場受傳統(tǒng)淡季和反傾銷稅影響需求疲軟，價格弱穩(wěn)運行；下旬受硫酸成本飆升的驅(qū)動，在涂料展的尾聲之際，某鈦白粉龍頭企業(yè)率先提價，近二十家企業(yè)跟進漲價500-700元/噸，由此，鈦白粉市場由“成本支撐”與“需求疲軟”的矛盾，最終演變?yōu)椤俺杀緣毫Α钡募斜l(fā)；涂料展期間訂單量有所增加，所以本次宣漲后的價格或?qū)⒀舆t落地執(zhí)行，預(yù)計短期市場價格維持堅挺運行。上周末，硫酸法金紅石型鈦白粉主流含稅承兌報價為12700～13500元/噸，銳鈦型鈦白粉市場主流含稅承兌報價約為11700～12200元/噸。
圖3 硫酸法金紅石鈦白粉市場報價均價走勢圖（含稅承兌價，元/噸）
圖4 銳鈦型鈦白粉市場報價均價走勢圖（含稅承兌價，元/噸）
（三）高鈦渣
11月鈦精礦市場價格呈現(xiàn)小幅回落態(tài)勢，價格區(qū)間為1630～2050元/噸。11月進入枯水期，電價受枯水期影響位于年內(nèi)高位水平，電力價格成本較上一季度有所增加，石墨電極價格區(qū)間在14200元/噸～14500元/噸。本月高鈦渣價格方面環(huán)比上月價格回升10元/噸，北方地區(qū)高鈦渣（TiO2≥90%，普通鈣鎂）主流含稅出廠報價5450元/噸。
圖5 高鈦渣市場報價均價走勢圖（含稅，元/噸）
（四）海綿鈦、鈦材
本月海綿鈦市場整體呈現(xiàn)出穩(wěn)中趨弱的態(tài)勢。截至當前，市場上0#海綿鈦的價格則位于4.6-4.8萬元/噸的范圍，1#海綿鈦的報價處于4.5-4.7萬元/噸的區(qū)間。在原料領(lǐng)域，鎂錠價格在小范圍內(nèi)波動，其報價目前保持在16100元/噸-16300元/噸。四氯化鈦價格在4800-5300元/噸左右，價格水平穩(wěn)定；TA1鈦材價格為5.5-5.7萬/噸左右。截至發(fā)稿前，0#、1#海綿鈦實際成交價據(jù)情況而定。
圖6 2025年10月遼寧地區(qū)0#海綿鈦市場行情均價走勢圖（含稅，元/噸）
（五）五氧化二釩、釩鐵、釩氮合金
11月，釩市場整月企穩(wěn)回升，底部支撐顯現(xiàn)。五氧化二釩（片釩）：11月片釩市場企穩(wěn)回升，價格重心向上移動。本月散戶片釩主流成交價格由月初7.2-7.3萬元/噸逐步回升至月末的7.6萬元/噸現(xiàn)金左右，環(huán)比約上漲3500/噸。月初至月中市場觀望情緒濃厚，散戶片釩僵持為主，但隨著下游釩氮合金成交向好，價格開始反彈，疊加大廠現(xiàn)金7.4萬元/噸簽單順暢，片釩價格向好。至本月末，大廠挺價態(tài)度堅決，長單報價漲至現(xiàn)金7.7萬元/噸，疊加各大廠出公告后續(xù)會給片釩應(yīng)用到釩電解液市場，攀鋼更是外購片釩1000多噸，信息公布，市場預(yù)期原材料將減少，片釩市場詢盤度增加，散戶價格跟漲至現(xiàn)金7.6萬元/噸，市場成交價格重心向上移動；釩合金方面，其中釩鐵：11月釩鐵需求轉(zhuǎn)好，強勢反彈。本月受原料成本的影響，釩鐵面臨成本倒掛，釩鐵廠商報價堅挺，主流成交價由月初現(xiàn)金8.0-8.1萬元/噸上漲至現(xiàn)金8.4-8.6萬元/噸。鋼廠需求本月略有回暖，貿(mào)易商抄底囤貨意愿增強，但市場實際高于現(xiàn)金8.5萬元/噸成交量仍偏少；釩氮合金：企穩(wěn)回升。主流成交價由月初現(xiàn)金11.1-11.2萬元/噸漲至至月末現(xiàn)金11.8-12.0萬元/噸，環(huán)比上漲約7500元。月初由于釩氮合金價格處于市場低位，中大型鋼廠開始進場采購，鋼廠需求釋放，市場成交開始放量。疊加中大型合金廠商部分還處于排單生產(chǎn)情況，并且下旬鋼材市場持續(xù)向好，黑色期貨走強，市場信息提振，釩氮合金價格開始上調(diào)，而至月末受大廠片釩提價影響，合金廠商生產(chǎn)成本提高，多數(shù)企業(yè)處于排單生產(chǎn)狀態(tài)，合金廠商繼續(xù)挺價至現(xiàn)金11.8-12.0萬元/噸左右，而貿(mào)易商對高價解盤意愿度不高。
據(jù)不完全統(tǒng)計，10月國內(nèi)五氧化二釩總產(chǎn)量約11250噸，10月釩氮合金鋼招量據(jù)不完全統(tǒng)計約3890噸。11月末，98片釩大廠報價現(xiàn)金含稅7.7萬元/噸，比10月末上漲約0.3萬元/噸；片釩散貨市場主流報價現(xiàn)金含稅7.6萬元/噸，比10月末上漲約0.35萬元/噸；50釩鐵主流報價現(xiàn)金含稅8.4-8.6萬元/噸，比10月末上漲約0.45萬元/噸；釩氮合金（VN16）主流含稅報價11.8-12.0萬元/噸，比10月末上漲約0.75萬元/噸。
根據(jù)西本新干線鋼鐵現(xiàn)貨參數(shù)數(shù)據(jù)顯示：截至11月27日國內(nèi)螺紋鋼社會庫存量值為386.84萬噸，比10月30日庫存值減少46.31萬噸；截至11月28日鋼鐵現(xiàn)貨參數(shù)螺紋鋼價格為3690元/噸，比10月31日上漲10元/噸。從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，2025年11月份為48%，環(huán)比下降1.2個百分點，行業(yè)運行有所放緩。分項指數(shù)變化顯示，鋼鐵需求略有回暖，但鋼廠生產(chǎn)有所放緩，產(chǎn)品庫存有所消化，原材料價格高位運行，鋼材價格小幅震蕩，整體來看，行業(yè)淡季特征逐步顯現(xiàn)。預(yù)計12月份，鋼鐵需求或穩(wěn)中有降，鋼廠生產(chǎn)溫和收縮，原材料價格高位回落，鋼材價格震蕩趨穩(wěn)。
圖7 98片釩市場報價均價走勢圖（含稅價，元/噸）
二、影響12月鈦精礦、鈦白粉、鈦渣、海綿鈦、釩系產(chǎn)品市場走勢的部分因素，請搜索“攀枝花釩鈦交易中心”微信公眾號，點擊vip釩鈦專區(qū)查看。